インデックスファンドとETFは、低コストで市場のかなり広い一片を所有する二つの人気の方法です。主な違いは何を追おうとしているかではなく、どうそしていつそれらを取引するかです。
インデックスとは何か
インデックス（index）は、市場の一部——例えば米国の大企業向けのS&P 500——を表すために選ばれた、作られた株（または債券）の籠です。それは物差しです。その値がそのグループ全体がどうしているかを示します。その物差し自体は買えませんが、それを鏡のように映すよう設計された商品は買えます。
インデックスは多くの形があります。米国全体の市場を追うもの、地域やある種の会社に焦点を当てるもの、株ではなく債券に従うものがあります。インデックスが広いほど、それに従うファンドはたいていより分散されます。初心者への重要な点は単に、インデックスがルールに基づくレシピ——これらの会社をこれらの割合で買う——であり、ファンドの仕事はそのレシピにできるだけ近く安く従うことだということです。
インデックスファンドとは何か
インデックスファンド（index fund）は、選んだインデックスと似た割合で同じ株を保有することを目指すプールされた投資で、そのパフォーマンスはそのインデックスを追います。伝統的にこれらは、その日の終値で買う「投資信託（mutual fund）」でした。シンプルで自動的で、丸めたドル額での繰り返し購入をたいてい設定できるため、退職プラン内で人気です。
ETFとは何か
ETF（exchange-traded fund、上場投資信託）もインデックスを追うプールされた投資ですが、単一の株のように取引所で取引されます。その価格は一日中更新され、市場が開いている時に現在の市場価格で買ったり売ったりします。ほとんどのETFはインデックスに従うよう受動的に運用され、コストを低く保ちます。
取引の仕方：終日に対して日中
これが最も明確な実用的な違いです。
- インデックス投資信託： 日中に注文を出しますが、その夜の計算された価格で約定します。日中の取引はできません。
- ETF： 市場が開いている時にいつでも、需給で動く実勢価格で買ったり売ったりできます。
予定で投資する長期の貯蓄家には、取引時間の違いはたいてい軽微です。日中の柔軟性を望む人には、ETFの実勢価格が重要になり得ます。
信託報酬（expense ratio）
信託報酬（expense ratio）は、ファンドが徴収する年間の手数料で、投資額のパーセンテージで示されます。インデックスファンドもETFも非常に安く——たいてい数パーセントの端数——なり得ます。なぜなら市場に勝とうとせず、単に鏡のように映すからです。数十年で、小さな手数料の差でも意味のある差に複利で育ちます。そのため比率を比べるのは一瞬の価値があります。
見出しの比率の他に、二つの静かなコストが重要です。一つはトラッキング差（tracking difference）です。うまく運用されたファンドでも手数料後にインデックスよりわずかに上か下で終わり得、より安いファンドが常に最も近い追跡者とは限りません。もう一つは取引コストです。ETFでは売買に買いと売りの価格のスプレッドが伴い、どのファンドでもブローカー次第で手数料がかかるかもしれません。長期保有者にはこれらはたいてい小さいですが、コミットする前に一瞥する価値があります。
税の効率、一般的な言葉で
ファンドが利益で保有を売ると、株主に課税対象の利益を渡すかもしれません。構造上、ETFは通常の運用でこれらの利益をより少なく渡すように設計されることが多く、通常のブローカー口座内でやや税効率が良くなり得ます。成長がすでに税優遇されている退職口座内では、この違いはたいていあまり重要ではありません。税の結果はあなたの状況と特定のファンドに依存します。
税の効率は、課税口座でETFを好む人がいる理由ですが、他すべてより重んじるべきではありません。わずかに高い手数料や計画との合わないことの方が、小さな税の優位より重要になり得ます。そして税の規則自体が変わるため、今効率的な構造がその優位を永遠に保つとは限りません。結果を動かすより大きな要因は、資産の混合・コスト・どれだけ投資を続けるかのままです。
最低額と口座の適合
一部の伝統的なインデックス投資信託は最低初期投資額——ファンドで異なり数百ないし数千ドルになり得る——を要します。多くのETFは一株の価格から始められ、障壁を下げ得ます。ただしどちらも広く利用可能で長期の保持に容易です。
初心者が各々を好む場合
- インデックス投資信託： 職場のプランが提供するなら、または自動の丸めたドルでの繰り返し買いが好きなら良い。
- ETF： 実勢価格、低いまたはゼロの最低額、課税口座での柔軟性を望むなら良い。
多くの初めての貯蓄家には、正直な答えはどちらも働き、その違いが財政の将来をめったに決めないということです。より重要な選択は単に始め、コストを低く保ち、去年の最優秀パフォーマーを追わないことです。数十年の期間で、退屈で広く安いファンドを着実に保有するのは、後で放棄する巧妙な選びよりたいてい初心者に役立ちます。
一目で比較
| 次元 | インデックス投資信託 | ETF |
|---|---|---|
| 取引の時 | 終日（一価格） | 日中（実勢価格） |
| 典型的な最低額 | 決まった最低額が必要な場合あり | たいてい一株 |
| 税の効率（一般） | 課税口座で通常あまり効率良くない | 課税口座でたいていより効率良い |
| 向いている人 | 自動の貯蓄家、退職プラン | 柔軟な買い手、低い最低額 |
どちらの型も抽象的に「より良い」わけではありません。どちらも市場を所有する妥当で低コストな方法になり得ます。広い所有がなぜ役立つかの文脈は、当サイトの分散投資ガイドを、これらのファンドが載る基礎は株価指数の基礎ガイドをご覧ください。
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