Рост против стоимости: два стиля акций

Рост и стоимость — это два спокойных способа описать, какую компанию представляет акция: одну ожидают быстро растущей, другая сейчас не в фаворе и оценена дёшево. Понимание обоих помогает держать более устойчивую смесь.

Что такое акции «роста»

Акция роста — это акция компании, чью прибыль инвесторы ожидают увеличивающейся быстрее широкого рынка. Это часто более молодые или быстро движущиеся бизнесы в сферах вроде технологий, медицинских инноваций или новых потребительских услуг. Привлекательность — в возможности, что компания через несколько лет будет гораздо крупнее, чем сегодня.

Поскольку ожидания высоки, акции роста часто торгуются по более богатой цене относительно текущей прибыли компании. Вы платите сегодня больше за перспективу большего завтра. Это может хорошо сработать, когда компания выполняет обещанное, но также означает, что в акции заложены высокие надежды — поэтому разочаровывающие новости могут ударить по цене сильнее, чем по более дешёвой акции. Акции роста также могут быть более волатильными, колеблясь больше в обе стороны.

Что такое акции «стоимости»

Акция стоимости — это акция, которая выглядит недорогой по сравнению с какой-то мерой её ценности — например, прибылью, балансовой стоимостью или дивидендами. Это часто зрелые компании, устойчивые, но сейчас не в фаворе, или в отраслях, вышедших из моды. Идея в том, что рынок временно снизил цену, и терпеливый инвестор может быть вознаграждён, если настроения улучшатся.

Стоимость не означает «плохо». Это часто означает «сейчас не впечатляет». Крепкая компания с устойчивыми клиентами может торговаться по низкой цене просто потому, что инвесторы смотрят в другую сторону. Компромисс в том, что низкая цена может оставаться низкой долго, и иногда дешёвая акция дёшево по хорошей причине — бизнес в реальном упадке. Различить их — трудная часть, поэтому большинство новичков владеют стоимостью через фонды, а не выбирая отдельные названия.

Как индексы включают оба

Вам не нужно выбирать сторону. Основные фондовые индексы содержат и компании роста, и стоимости, поскольку построены из всего рынка или большой его части. На самом деле поставщики индексов часто помечают части индекса как «рост» или «стоимость» на основе характеристик вроде цены относительно прибыли и ожидаемого расширения, поэтому вы даже можете купить фонд, наклонённый к одному стилю.

Это важно, потому что новичок, просто владеющий широким рыночным фондом, уже держит смесь обоих. Вы получаете устойчивых «заработчиков» и более быстрых «расширителей» в одной позиции. Наш гайд по основам фондового рынка объясняет, что такое индекс, а наш гайд по индексным фондам против ETF показывает, как им владеть.

Честная история каждого стиля

Возникает искушение спросить, какой стиль «побеждает». Честный ответ — это меняется. Бывали долгие периоды, когда вели акции роста, подпитываемые волнами инноваций и дёшевыми займами. Бывали и долгие периоды, когда вели акции стоимости, часто когда экономика окрепла и более дешёвые, цикличные компании догнали.

Никто не может надёжно предсказать, что поведёт следующим. Стиль, отстававший годами, может внезапно повести, и наоборот. Именно поэтому уверенная ставка на один лагерь рискованна — прошлое лидерство любого стиля не есть обещание будущего. Можно сказать лишь то, что оба имели хорошие и плохие десятилетия, и порядок менялся много раз.

Сбалансированный взгляд: почему многие держат оба

Вместо выбора победителя многие долгосрочные инвесторы просто владеют обоими, обычно держа широкий рыночный фонд, содержащий каждый. Рассуждение практично:

• Когда один стиль не в фаворе, другой может идти лучше, что сглаживает путь.
• Вы избегаете риска полностью связать себя со стилем, который случайно отстаёт на десятилетие.
• Вы улавливаете общий рост рынка, не нуждаясь в прогнозе, какая половина ведёт.

Для инвесторов, желающих быть обдуманными, распространённый подход — держать базу широких рыночных фондов и, если вообще, добавить скромный наклон к одному стилю лишь деньгами, которые могут остаться инвестированными на многие годы. Размер любого наклона должен отражать терпение, а не прогноз.

Как отличить их простыми словами

Если вы откроете позиции фонда, помогают грубые признаки. Позиции с наклоном в рост часто показывают более высокие цены относительно текущей прибыли и историю расширения. Позиции с наклоном в стоимость часто показывают более низкие цены относительно прибыли или активов и репутацию устойчивости. Это подсказки, а не гарантии — компания может иметь черты обоих, и классификации сдвигаются со временем.

Рост против стоимости: быстрое сравнение

Таблица описывает общие характеристики, а не рекомендацию благоволить какой-либо стороне. Что вам подходит, зависит от ваших целей, горизонта времени и комфорта с подъёмами и спадами.

Как новичку держать это просто

Редко нужно становиться экспертом в ярлыках стилей, чтобы инвестировать спокойно. Разумный подход для многих новичков выглядит так:

1. Начните с широкого рыночного фонда, который уже содержит и компании роста, и стоимости.
2. Рассматривайте наклон к стилю, только поняв основы и имея долгий горизонт времени.
3. Добавляйте деньги по регулярному расписанию, а не пытаясь угадать, какой стиль горяч.
4. Возвращайтесь к плану раз или два в год, а не каждый день.

Для беспристрастной справки о том, как регулируются рынки, сайт U.S. Securities and Exchange Commission Investor.gov предлагает ресурсы простыми словами.