Comprendre les dividendes

Un dividende est une portion du bénéfice d'une entreprise versée aux actionnaires, généralement quelques fois par an — un filet régulier de liquidités qui attire beaucoup d'investisseurs, mais qui comporte quelques malentendus qu'il vaut la peine d'éclaircir.

Ce qu'est concrètement un dividende

Quand vous détenez une action d'une entreprise, vous possédez une petite tranche de son activité — y compris ses bénéfices. Certaines entreprises choisissent de partager ces bénéfices directement avec les actionnaires sous forme de dividende, versé par action détenue. Vous possédez dix actions et l'entreprise paie 1 $ par action, vous recevez 10 $.

Les dividendes sont généralement versés trimestriellement, bien que certains paient mensuellement ou annuellement. Ils sont décidés par le conseil d'administration et peuvent être relevés, abaissés, ou arrêtés selon les résultats de l'entreprise. Un dividende ne vous est pas dû comme un salaire ; c'est un choix que l'entreprise fait avec son bénéfice disponible.

Pourquoi les entreprises matures tendent à en verser

Les jeunes entreprises à croissance rapide réinvestissent souvent chaque dollar libre dans l'expansion — construire des produits, embaucher, entrer sur des marchés — aussi elles versent rarement de dividendes. Les entreprises plus établies, dont la croissance a ralenti, peuvent générer un bénéfice stable dont elles n'ont pas besoin pour une expansion agressive, et choisir d'en rendre une partie aux actionnaires via des dividendes peut avoir du sens.

C'est pourquoi les actions versant des dividendes sont souvent (pas toujours) associées à des entreprises plus grandes, plus installées. Le compromis : une entreprise qui vous paie du cash aujourd'hui croît peut-être moins vite qu'une qui reverse ses bénéfices en elle-même.

Le rendement du dividende, en termes simples

Le rendement du dividende (dividend yield) indique l'importance du versement par rapport au cours de l'action. Par exemple, si une action coûte 100 $ et paie 3 $ par an en dividendes, le rendement est d'environ 3 %. C'est simplement le versement annuel divisé par le prix, exprimé en pourcentage.

Le rendement bouge dans deux sens : si l'entreprise relève son versement, le rendement monte ; si le cours de l'action baisse alors que le versement reste le même, le rendement monte aussi. Ce second cas est pourquoi un rendement soudainement élevé peut être un signe d'alerte plutôt qu'une bonne affaire — plus là-dessus ci-dessous.

Un exemple rapide de rendement

Supposons que vous achetiez 20 actions à 50 $ chacune, soit un investissement de 1 000 $. L'entreprise paie 1,50 $ par action par an, vous donnant 30 $ annuellement. Votre rendement est de 30 $ divisé par 1 000 $, soit environ 3 %. Si le prix descend plus tard à 40 $ alors que le versement reste à 1,50 $, vos 20 actions paient encore 30 $, mais sur un investissement de 800 $ — un rendement d'environ 3,75 %. Le versement n'a pas grossi ; le prix a baissé, et cela a relevé le pourcentage. C'est exactement pourquoi un rendement croissant mérite un examen plus attentif plutôt qu'un enthousiasme automatique.

DRIP : laisser les dividendes se réinvestir

Un DRIP (plan de réinvestissement des dividendes) utilise automatiquement vos dividendes en cash pour acheter plus d'actions de la même entreprise, souvent sans commission séparée. Au lieu de toucher 10 $, vous finissez avec une fraction de plus de l'entreprise, qui peut verser ses propres dividendes futurs.

C'est une façon discrète de mettre à profit les intérêts composés : vos versements achètent plus, ce qui génère plus de versements, qui achètent plus. Notre article sur l'intérêt composé montre pourquoi un réinvestissement petit et répété peut croître sensiblement sur de longues périodes.

• Prendre le cash : utile si vous avez besoin de revenus maintenant.
• Réinvestir (DRIP) : utile si vous bâtissez de la richesse pour plus tard.

Actions de croissance contre actions axées sur le dividende

Les investisseurs classent parfois les entreprises en deux camps lâches :

• Axées sur la croissance : entreprises priorisant l'expansion, souvent peu ou pas de dividende mais visant des cours en hausse.
• Axées sur le dividende : entreprises plus stables rendant le bénéfice aux actionnaires, souvent avec une hausse de cours plus modeste.

Aucun n'est universellement meilleur. L'accent juste dépend de si vous voulez un revenu actuel ou une hausse de cours à long terme (ou un mélange des deux). Beaucoup de portefeuilles diversifiés détiennent un mélange plutôt que de parier sur un camp.

Mythe : les dividendes sont de l'argent gratuit

C'est le malentendu le plus courant. Quand une entreprise paie un dividende, le cours de l'action baisse généralement d'un montant similaire à la date ex-dividende, car cet argent a quitté l'entreprise. Vous recevez du cash, mais la valeur de votre détention s'ajuste. Vous n'êtes pas miraculeusement plus riche — vous avez simplement converti une partie de votre placement en cash.

Avec le temps, un dividende sain peut être un vrai rendement si l'entreprise continue de performer. Mais le versement lui-même n'est pas un cadeau tombé de l'extérieur ; il provient de la propre valeur de l'entreprise.

Mythe : un rendement très élevé est toujours une victoire

Un rendement inhabituellement élevé peut paraître tentant, mais il signale parfois des ennuis. Si le cours d'une action a fortement chuté alors que le dividende est resté, le rendement grimpe — pourtant cette chute peut refléter une entreprise en difficulté qui pourrait bientôt couper le versement. Courir après le rendement le plus élevé seul peut vous mener vers des entreprises fragiles.

Une approche calme : regardez pourquoi le rendement est élevé. Une entreprise stable et rentable avec un long historique de dividendes stables ou croissants est différente d'une action en chute avec un pourcentage gonflé.

Les dividendes dans les fonds

Vous n'avez pas à acheter des actions individuelles versant des dividendes pour en recevoir. Beaucoup de fonds détiennent des dizaines d'entreprises versant des dividendes, si bien que les versements sont regroupés et transmis. Notre guide des fonds communs explique comment fonctionnent les véhicules regroupés et comment les distributions coulent vers les actionnaires.

Où les dividendes s'insèrent dans un plan de débutant

Pour quelqu'un qui débute, l'attrait des dividendes se comprend — des versements visibles rassurent. Mais les dividendes sont une caractéristique parmi d'autres, pas une stratégie en soi. Une approche large et diversifiée, comprise à travers les bases du fonctionnement des marchés (voir nos bases du marché boursier), réussit généralement mieux que de courir après les rendements seuls.