Croissance ou valeur : comparer les styles d'actions

Croissance et valeur sont deux façons calmes de décrire quel type d'entreprise représente une action — l'une est attendue en expansion rapide, l'autre est actuellement délaissée et priced bon marché — et comprendre les deux vous aide à tenir un mélange plus stable.

Ce que sont les actions de « croissance »

Une action de croissance est une part d'une entreprise que les investisseurs attendent en hausse de bénéfices plus vite que le marché global. Ce sont souvent des entreprises plus jeunes ou en mouvement rapide dans des domaines comme la technologie, l'innovation santé, ou de nouveaux services aux consommateurs. L'attrait est la possibilité que l'entreprise soit bien plus grande dans quelques années qu'aujourd'hui.

Parce que les attentes sont hautes, les actions de croissance se négocient souvent à un prix plus riche relativement aux bénéfices actuels de l'entreprise. Vous payez plus aujourd'hui pour la perspective d'un plus grand demain. Cela peut bien se passer quand l'entreprise tient ses promesses, mais cela signifie aussi que l'action a de grands espoirs intégrés — aussi une nouvelle décevante peut blesser le cours plus qu'elle ne le ferait pour une action moins chère. Les actions de croissance peuvent aussi être plus volatiles, oscillant plus dans les deux sens.

Ce que sont les actions de « valeur »

Une action de valeur est une part qui paraît peu coûteuse comparée à une mesure de sa valeur — comme ses bénéfices, sa valeur comptable, ou ses dividendes. Ce sont souvent des entreprises matures, stables mais actuellement délaissées, ou dans des industries passées de mode. L'idée est que le marché a temporairement baissé le prix, et des investisseurs patients peuvent être récompensés si le sentiment s'améliore.

Valeur ne veut pas dire « mauvais ». Cela veut souvent dire « peu excitant pour l'instant ». Une entreprise solide avec des clients stables peut se négocier à bas prix simplement parce que les investisseurs regardent ailleurs. Le compromis est qu'un prix bas peut rester bas longtemps, et parfois une action bon marché l'est pour une bonne raison — une entreprise en réel déclin. Repérer la différence est la partie difficile, c'est pourquoi la plupart des débutants détiennent la valeur via des fonds plutôt qu'en choisissant des noms seuls.

Comment les indices incluent les deux

Vous n'avez pas à choisir un camp. Les grands indices boursiers contiennent à la fois des entreprises de croissance et de valeur, car ils sont bâtis à partir du marché entier ou d'une large tranche. En fait, les fournisseurs d'indices étiquettent souvent des portions d'un indice comme « croissance » ou « valeur » selon des caractéristiques comme le prix relativement aux bénéfices et l'expansion attendue, si bien que vous pouvez même acheter un fonds qui penche vers un style.

Cela compte parce qu'un débutant qui détient simplement un fonds de marché large détient déjà un mélange des deux. Vous obtenez les valeurs stables et les expansives rapides dans une seule détention. Notre guide des bases du marché boursier explique ce qu'est un indice, et notre guide fonds indiciels contre ETF montre comment en détenir un.

L'histoire honnête de chaque style

On a envie de demander quel style « gagne ». La réponse honnête est qu'elle change. Il y a eu de longues périodes où les actions de croissance ont mené, portées par des vagues d'innovation et d'emprunts bon marché. Il y a eu aussi de longues périodes où les actions de valeur ont mené, souvent quand l'économie s'est renforcée et que les entreprises moins chères, plus cycliques, ont rattrapé.

Personne ne peut prédire de façon fiable lequel mènera ensuite. Un style à la traîne pendant des années peut soudainement mener, et vice versa. C'est exactement pourquoi parier en confiance sur un camp est risqué — le leadership passé de l'un ou l'autre style n'est pas une promesse sur l'avenir. Tout ce qui peut être dit est que les deux ont eu de bonnes et de mauvaises décennies, et l'ordre a changé maintes fois.

Une vue équilibrée : pourquoi beaucoup détiennent les deux

Plutôt que de choisir un gagnant, beaucoup d'investisseurs à long terme détiennent simplement les deux, généralement en détenant un fonds de marché large qui contient chacun. La raison est pratique :

• Quand un style est délaissé, l'autre peut se porter mieux, ce qui lisse la route.
• Vous évitez le risque d'être pleinement engagé dans le style qui arrive à traîner pendant une décennie.
• Vous capturez la croissance globale du marché sans besoin de prévoir quelle moitié mène.

Pour les investisseurs qui veulent être délibérés, une approche courante est de garder une base de fonds de marché large et, le cas échéant, d'ajouter un léger penchant vers un style seulement avec l'argent qu'ils peuvent laisser investi pendant de nombreuses années. La taille de tout penchant doit refléter la patience, pas une prévision.

Comment les distinguer en termes simples

Si vous ouvrez les détentions d'un fonds, des signes approximatifs aident. Les détentions penchant croissance montrent souvent des prix plus élevés relativement aux bénéfices courants et un récit d'expansion. Les détentions penchant valeur montrent souvent des prix plus bas relativement aux bénéfices ou actifs et une réputation de stabilité. Ce sont des indices, pas une certitude — une entreprise peut avoir les traits des deux, et les classifications changent avec le temps.

Croissance contre valeur : une comparaison rapide

Le tableau décrit des caractéristiques générales, pas une recommandation de favoriser un camp. Ce qui vous convient dépend de vos objectifs, de votre horizon de placement, et de votre aisance face aux hauts et bas.

Comment un débutant peut garder cela simple

Vous avez rarement besoin de devenir expert en étiquettes de style pour investir calmement. Une approche raisonnable pour beaucoup de nouveaux venus ressemble à ceci :

1. Démarrez avec un fonds de marché large qui contient déjà les entreprises de croissance et de valeur.
2. Ne considérez un penchant de style qu'après comprendre les bases et avoir un long horizon de placement.
3. Ajoutez de l'argent selon un calendrier régulier plutôt que d'essayer de deviner quel style est chaud.
4. Revenez à votre plan une ou deux fois par an, pas chaque jour.

Pour des bases impartiales sur la réglementation des marchés, le site Investor.gov de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis offre des ressources en langage clair.