成長（growth）と割安（value）は、株がどんな種類の会社を表すかを語る二つの冷静な方法です。一方は急成長が見込まれ、もう一方は今は敬遠され安く評価されています。両方を理解すれば、より安定した組み合わせを保てます。
「成長」株とは何か
成長株（growth stock）とは、投資家が広い市場より速く利益を増やすと期待する会社の株です。これらはテクノロジー、医療の革新、新しい消費者サービスのような分野の、たいてい若くまたは動きの速い事業です。魅力は、数年後に会社が今日よりずっと大きくなっている可能性です。
期待が高いため、成長株は会社の現在の利益に対して豊かな価格で取引されることが多いです。より大きな明日の見込みのために、今日より多くを払っています。それは会社が成果を出せばうまくいきますが、同時に株には高い期待が織り込まれていることをも意味します。そのため期待外れのニュースは、安い株より価格をより傷つけ得ます。成長株はまた、両方向により大きく振れる、より変動しやすいこともあります。
「割安」株とは何か
割安株（value stock）とは、利益や簿価、配当のような価値の測り方と比べて安く見える株です。これらはたいてい、安定しているが今は敬遠され、あるいは流行から外れた業界の成熟した企業です。考え方は、市場が一時的に価格を下げたというもので、センチメントが改善すれば辛抱強い投資家が報われるかもしれません。
割安は「悪い」を意味しません。たいてい「今はおもしろくない」を意味します。安定した顧客を持つしっかりした会社が、投資家が他に集中しているだけで安い価格で取引され得ます。トレードオフは、安い価格が長く安いまま留まり得、時として安い株が安いのに良い理由——本当に衰退する事業——があることです。違いを見分けるのが難しい部分で、そのため多くの初心者が単独の銘柄を選ぶのではなくファンドで割安を保有します。
インデックスが両方を含む仕組み
どちらかを選ぶ必要はありません。主要な株価インデックスは成長と割安の両方の会社を含みます。なぜなら全体市場かその大きな一片から作られるからです。実際、インデックス提供元は、利益に対する価格や予想される拡大のような特徴に基づいて、インデックスの一部を「成長」または「割安」とラベルすることが多く、一方のスタイルに傾けたファンドを買うことさえできます。
これが重要なのは、広い市場のファンドを単に持つ初心者がすでに両方の混合を保有するからです。安定した稼ぎ手とより速い拡大者を一回の保有で得ます。当サイトの株価指数の基礎ガイドはインデックスが何かを説明し、インデックスファンドとETFの違いのガイドはそれをどう所有するかを示しています。
各スタイルの率直な歴史
どちらのスタイルが「勝つ」か問うのは誘惑的です。率直な答えは、それが変わるということです。成長株が革新の波と安い借入に後押しされて先導した長い期間がありました。割安株が先導した長い期間もあり、たいていは経済が強まり、より安く周期的な会社が追いついた時です。
次にどちらが先導するかを確実に予測できる人はいません。十年遅れていたスタイルが突然先導し、その逆もあります。それこそが、一方の陣営に自信を持って賭けるのが危険な理由です。どちらのスタイルの過去の先導も、将来についての約束ではありません。言える最高は、両方が良い十年と悪い十年を持ち、順序が何度も変わったということです。
バランスの取れた見方：なぜ多くが両方を持つか
勝者を選ぶ代わりに、多くの長期投資家は単に両方を持ちます。たいていは各々を含む広い市場ファンドを保持することでです。理由は実用的です。
- 一方のスタイルが敬遠されている時、もう一方は好調かもしれず、それが乗り心地をなめらかにする。
- たまたま十年遅れたスタイルに全面コミットするリスクを避ける。
- どちらの半分が先導するか予測せずに、市場全体の成長を取り込む。
意図的にしたい投資家向けに、一般的な近づき方は広い市場ファンドをベースに保ち、もしするなら、何年も投資したままにできるお金で一方のスタイルへのほんのわずかな傾けを加えるだけです。傾けの大きさは予測ではなく、辛抱強さを反映すべきです。
平たく言って見分ける方法
ファンドの保有を開くなら、おおまかなサインが役立ちます。成長寄りの保有はたいてい現在の利益に対して高い価格と拡大の物語を示します。割安寄りの保有はたいてい利益や資産に対して低い価格と安定の評判を示します。これらは手がかりであって保証ではありません。会社は両方の特徴を持ち得、分類は時間とともに変わります。
成長対割安：簡単な比較
| 特徴 | 成長株 | 割安株 |
|---|---|---|
| 投資家の期待 | より速い利益の拡大 | 現在の価格が知覚される価値を下回る |
| 典型的な値札 | たいてい利益に対して高め | たいてい利益に対して低め |
| 一般的な感じ | 新しく拡大し、時として変動的 | 成熟し安定、時として敬遠 |
| 主なリスク | 高い期待が裏切られる | 持続する理由で安い |
| 初心者が通常どう保有するか | 広いまたは成長寄りのファンドを通じて | 広いまたは割安寄りのファンドを通じて |
この表は一般的な特徴を述べるもので、どちらかを優先する推奨ではありません。あなたに合うかは目標・期間・上下への耐え具合に依存します。
初心者が簡単に保つ方法
冷静に投資するのにスタイルのラベルの専門家になる必要はめったにありません。多くの初心者にとって妥当な近づき方はこうです。
- 成長と割安の両方の会社をすでに含む広い市場ファンドから始める。
- 基本を理解し長い期間を持ってからでなければ、スタイルの傾けを考慮しない。
- どちらのスタイルがホットかを当てるのではなく、定期的な予定で資金を加える。
- 毎日ではなく、年一回か二回計画を見直す。
市場がどう規制されるかの公平な背景は、米国証券取引委員会のInvestor.govのサイトが平易なリソースを提供しています。
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